De afgelopen jaren zag de Nederlandse zorgmarkt eerst een sterke toename van deals met pieken tot circa zeventig transacties per jaar. Daarop volgde een afkoeling. Volgens Spitaels leidt die niet tot een structurele terugval en staat de sector voor een opleving in investeringen.
Meer dan potentie
Zoals vermeld in de Global M&A Outlook 2026 voor Health Industries domineren resilience, value creation en consumentgerichte, tech-enabled zorgmodellen momenteel het speelveld in deze markt. Investeerders richten zich op voorspelbare cashflows, verdedigbare marges en vooral innovatie. Spitaels: “Potentie alleen is niet genoeg. Een organisatie moet operationeel op orde zijn, schaalvoordelen bieden en er wordt gekeken of er een duidelijk pad naar waardecreatie ligt.”
Orde aanbrengen
Volgens Spitaels is er tevens sprake van een verscherpte focus op exit readiness. Private equity-fondsen opereren binnen investeringscycli en ervaren druk van hun achterliggende kapitaalverschaffers. Portfoliomanagers dienen goed voorbereid te zijn. “Er zijn de komende jaren veel partijen die moeten verkopen. Zodra het venster zich daarvoor opent, moet je klaar zijn. Bedrijven die hun governance, reporting en strategie niet op orde hebben, missen de boot.”
Specialisatie en efficiëntie
Nederland kent een nog sterk gefragmenteerde zorgmarkt. Eerstelijnspraktijken, ouderenzorginstellingen en gespecialiseerde zorgaanbieders opereren vaak op kleine schaal. In een sector die kampt met personeelstekorten en toenemende budgetdruk, liggen er kansen via consolidatie en portfolio-optimalisatie. “We zien sinds enkele jaren overnames en schaalvergroting binnen de tandheelkunde, fysiotherapie, psychologie en andere eerstelijnssegmenten,” zegt Spitaels. “Maar het versterken van posities gaat verder dan schaal alleen. Het draait om specialisatie, multidisciplinaire samenwerking en efficiëntere organisatie van zorg.”
Transact to transform
Spitaels wijst op het principe van transact to transform. “Een kleine praktijk kan vaak niet zelfstandig investeren in geavanceerde technologie of gespecialiseerde ondersteuning. Door praktijken te bundelen, worden investeringen in IT, data en ondersteunende technologie rendabel. Tegelijk bieden grotere praktijken ook mogelijkheden voor meer specialisatie en voor het efficiënter inzetten van de beschikbare mensen en middelen.”
Ook in de Nederlandse laboratoriumsector hebben transacties plaatsgevonden. Onder druk van verzekeraars is er een beweging zichtbaar naar minder, grotere en geïntegreerde laboratoria. PwC heeft deze ontwikkelingen actief ondersteund en beschikt over de expertise om ook toekomstige initiatieven in deze sector te ondersteunen.
Value creation
Technologische ontwikkeling vormt de rode draad in vrijwel elke subsector binnen de zorg. Overal ligt de focus op tech-enabled care. Dit is onder meer terug te zien in een toename van transacties in de sector Medische Hulpmiddelen, waar technologische verbeteringen worden geïntegreerd. De aandacht voor tech-enabled care vertaalt zich onder andere in remote monitoring van patiënten en technische hulpmiddelen voor thuis tot data-gedreven planning en AI-ondersteunde diagnostiek. “Dit vraagt om investeringen in digitale infrastructuur en de vorming van nieuwe businessmodellen", zegt Spitaels. Volgens hem toont de ontwikkeling naar tech-enabled care dat value creation de komende jaren naast kostenbesparing vooral zit in het herontwerpen van effectieve zorg.
Voorkeuren investeerders
Ook in farma en biotech speelt innovatie een grote rol voor dealmaking. De overname in 2025 van het Nederlandse biotechbedrijf Merus door branchegenoot Genmab onderstreept dat. Merus ontwikkelt een kankermedicijn waarvan de verwachtingen hooggespannen zijn. Tegelijkertijd ziet Spitaels dat investeerders een voorkeur hebben voor platformtechnologieën, contract research organisations en assets met meerdere productlijnen. “De afhankelijkheid van één enkele uitkomst wordt minder aantrekkelijk gevonden. Diversificatie en schaal zijn belangrijker geworden voor fusies en overnames.” Het streven naar gediversifieerde platformen, verklaart volgens Spitaels ook de toename van transacties in de preventieve zorg.
Deals vormgeven
Spitaels meent dat er sprake is van gerichte transformatie in de zorgsector. Investeerders staan daardoor voor strategische keuzes. “Kijk kritisch naar je portfolio. Welke assets kunnen uitgroeien tot schaalbare platforms? Waar is aanvullende technologie nodig? De zorg is en blijft een van de grootste en meest dynamische sectoren van de economie. Vergrijzing, preventie en digitalisering zorgen voor voortdurende beweging. Wie zich goed voorbereidt, kan meebewegen op de volgende golf van deals en daar ook vorm aan geven.”
Nieuwsbrief
Meld je aan voor de PwC Update
Contact us
